美联储缩表(biao)时间（美联储缩表时间2022）

美国缩表是什(shi)么意思

美国缩表的(de)意思是美国缩减资产负债表，说(shuo)白了就是卖出自己的资产，目前美国的(de)资产主要是国债和MBS（一种证券），两者高峰时达到4，46万亿。缩表就是卖出国(guo)债和MBS，最后市场(chang)上的美元被美联储回收(shou)，达到收紧货币的目的，同时美联(lian)储的资产负债表也会减少。 也就(jiu)是说加息的作用是让美元更(geng)贵，而缩表的作用是让(rang)美元更少，将紧缩的货币政策放大(da)数倍。 美联储缩(suo)表是在2017年10月份开始的，当时的缩(suo)减计划是国债每月60亿，MBS每月40亿，每3个月缩表幅度各(ge)衫搭增加60亿和40亿，到了(le)今年7月份，美国的资产负债表已(yi)经缩减到了4，3万亿美元。

拓展资(zi)料:

1、08年后，美联储为(wei)了维稳金融市场，增加货币供应，采取了QE（量化宽松）政策(ce)，就是印钱出来，买入(ru)市场上的各种债券，主要是国债和高(gao)等级信用债。起到借钱给政府以及大(da)企业的作用。 美(mei)联储印钱，相当于增加负债，买了债(zhai)券，增加资产，于是(shi)资产负债表就键春扩张了许多。 所(suo)谓缩表，就是把手里的债券卖出去，或者自然到期不再买。收回(hui)来货币注销。这样资产负债同步(bu)缩减，既缩表。

2、美联储一般指美国联邦储备(bei)系统，负责履行(xing)美国的中央银行的职(zhi)责。而美联储缩表的意思，就(jiu)是宣布缩减资产负债表，会让(rang)市场上的相关货币数量减少。一般来说，当一或亮拿个(ge)国家通货膨胀率提高时，中央银行(xing)会实行缩表政策。一般情况下(xia)，美联储会升息，使得资金流通量降低(di)，抑制通货膨胀，从汇(hui)率上讲，使美元得到支撑，美元将升值。美联储缩表和扩表(biao)，主要视美国经(jing)济后续发展而定。

美联储加息周期什么时候结束(shu)

从目前美国方面的哗岁(sui)初步信息显示,加息或将(jiang)到2023年年底之后袭芦备才(cai)会结束,缩表或将(jiang)持续三年半时间,约到2025年底才会结束。 加息与缩表同(tong)步操作时,便是金融周拍毁期中(zhong)的经济最难过的时(shi)期,即从2022年5月至2023年(nian)底。

什么是美联储缩表？

2021年(nian)12月份的美国通货膨胀(zhang)指数7%，创下了(le)自1982年以来最高的纪录。北京(jing)时间3月17日凌晨两点，FOMC议息声明出炉：加息25个基点，联邦基金利率目(mu)标区间将升至0.25%-0.5%，并宣布最快于(yu)5月缩表。

这个所(suo)谓的扩表和缩表其实就是(shi)中央银行资产负债(zhai)表，通俗一点说就是(shi)央行自己的一个账本，它是一个T字型(xing)的表格，左边记录了央行(xing)持有的资产，右边记录了央行持有的负(fu)债。这个表叫做balance sheet，它很重要的(de)特点就是平衡表(biao)格的左侧加起来永远等于(yu)右侧。

T字表的右(you)边属于负债部分，主要项目为(wei)：联邦储备券（美元）、银行存款(kuan)、美国国库存款、外国和(he)其他存款、外币存款（又名外汇存(cun)款）、资本账户。

T字(zi)表的右边属于负债部分，主(zhu)要项目为：联邦储备(bei)券（美元）、银行存款(kuan)、美国国库存款、外国(guo)和其他存款、外币存款(kuan)（又名外汇存款）、资本账户。

当我们说所谓(wei)的扩表的时候，其(qi)实就是这个表格两侧(ce)的数字同时扩大，而缩(suo)表之后就是这两边的数字同时(shi)变小。这是美联储资产负债(zhai)表上总资产数字从2008年到现在(zai)的变化。

我(wo)们看到这个数字长期一直在增加，在(zai)短期内有过缩减，而在2020年疫情(qing)期间猛增，现在这个数字是将近(jin)9万亿美元，那这个数字的增大或者(zhe)说缩小是如何影响我们的(de)宏观经济和投资？想要理解这个(ge)问题，我们就需要深(shen)入地看一下央行的资(zi)产和负债分别是什么。

央行的这个账本究竟(jing)记录了哪些东西？我们都知道央行就是(shi)发行货币的，所以它的(de)账本儿最应该记录就是发(fa)行了多少货币。那这些(xie)钱是应该进入到资(zi)产还是负债？你肯定会说钱(qian)肯定是资产，对，在咱们普通人(ren)手上，钱就是资产，但是在央(yang)行那儿呢，它发行的货币其实是它(ta)的负债，这个稍微有点绕，那我们一会(hui)儿再讲为什么？那我们先具体的来看一(yi)看它的负债的组成(cheng)部分。

央行发行(xing)的所有的货币主要存在于(yu)两个地方，第一就是(shi)流通，在市面上枝芦的货币叫流通货币(bi)(currency in circulation)，另外一部(bu)分叫做银行储备金（Reserve），就是各大银(yin)行存在央行里的货币，那我们可以把央行理解(jie)成银行的银行，每个银行都(dou)被规定必须要在中央银行存上一定的储(chu)备金，这个储备金可(ke)以理解成不在猛漏带市场上流通的货币(bi)，这流通的跟不流通的钱加起来(lai)几乎就是央行发行的全部(bu)货币，那咱们管他(ta)们叫做M0，也叫基础(chu)货币，他们被放(fang)到央行资产负债表(biao)的负债部分，现在咱们就来说一(yi)说，为啥货币就成了央行(xing)的负债呢？那我先让你看一(yi)张100美金的钞票。

美钞的左上角写着一行字”Federal Reserve Note”，这个Note就是借条、债务契约(yue)的意思。那意思就(jiu)是说这张钞票是央行的(de)负债借条，既然这100美元是美联(lian)储欠你的借条，那我拿着100美金(jin)去找美联储要债，他会还给我什(shi)么呢？答案就是他(ta)可能还给我5张20的钞票，结果(guo)还是100美元，这不就(jiu)是找美联储换零钱嘛，这算哪门的负债(zhai)呀。

这个概念其实在美元跟黄金挂钩的年(nian)代很好理解，你拿着(zhe)100美元去找央行，银行会(hui)给你兑换成等值的黄金，在当时你手上拿着这(zhe)100美元的这个纸币，就代表央行(xing)欠你价值100美元的(de)黄金，但是当美元跟黄金脱钩了，你(ni)再拿这个钱去找美联储(chu)要债，那要回来的还是这100美元。其实这就(jiu)反映了当代货币的本质(zhi)属性，它是一种承诺，就是央(yang)行发行这么多货币，它需要保证你手(shou)上的钱能够购买到同等价值的东西(xi)服务或者说劳动力(li)，那他的这个承诺就是他需要兑(dui)现的负债。

央(yang)行的负债这一点咱们(men)搞明白了，他的(de)资产就相对容易理解了。央行的搜知资产主要可以(yi)分成两大类，第一，各类(lei)证券（Securities），比如说美国(guo)国债以及央行购买(mai)的其他债券、MBS（资(zi)产化债券），以及(ji)2020年疫情期间，央行(xing)就是购买了很多企业的债(zhai)券，第二类大资产就是(shi)金融机构贷款（Loans）。

这就是(shi)所谓的美联储的资产负债表，美联储对(dui)宏观经济的几乎全部的政策其实都可(ke)以反映在对这张表格上，数字的控制(zhi)上面还记着我们刚才说的这张表左(zuo)右两侧必须相等,这就意味着，当美联储想要去改变(bian)这个表格中任意(yi)一侧的数字的时候，表格的另一(yi)侧就必须发生变(bian)化。

所(suo)以美联储所谓的印钱(qian)，它并不是所谓的单纯的印钱，它一(yi)定有对应的其他操(cao)作，而这些操作就是我们(men)常说的open market operation（公开市场(chang)操作）。想要理解美联储究竟(jing)如何缩表，那我们首先需要理解(jie)它是如何扩表的。所谓(wei)扩表就是让这个(ge)表格的这个两边(bian)数字同时增加，以达到货币供(gong)给的目的。具体的做法(fa)就是央行去公开市(shi)场上购买表格左(zuo)侧的这些国债以及其他债(zhai)券，比如央行从市场上购买了一(yi)亿美金的美国国债，那么(me)这张表的右侧的基础货币部分就需(xu)要增加一亿美元，这就是增加货币(bi)的供应，就是咱们老百姓常说所(suo)谓的美联储印钱，但实际上美联储不需(xu)要真的去印钱。在经济危机的时候呢(ne)，比如说2008年以及2020年，美联(lian)储往往会去市场上大量的购买债(zhai)券，以实现向市场注入货币刺(ci)激经济，这个过程呢，就是所谓的(de)QE（Quantitative Easing）量化宽松政(zheng)策，这个QE或者说货币供(gong)应最直接的结果就(jiu)是导致利率下降和通货膨(peng)胀，利率下降可以(yi)通过两方面来解释，第一就是当美联储(chu)在市场上购买债券的时候，就会导致债(zhai)券的需求增加，价格上升，而债券(quan)的价格和收益率呈负相(xiang)关，债券价格上(shang)升，回报率下降，进而传导到整个经(jing)济，导致利率下降。就算你不理解债(zhai)券价格和利率的关系，其实单纯的通过(guo)货币供给关系也能理解，为什么增加(jia)货币供应会导致利率降低，利率(lu)其实就是借钱的成本了，当市场(chang)上货币少的时候借钱就(jiu)难，所以利率就高，当市(shi)场货币供应增加的时候，借钱就会更(geng)加容易，所以利率就会(hui)降低。

美联储通过扩表，最终的目的(de)是希望通过向市场(chang)增加货币供应，降低利率，增加(jia)流动性，以达到刺激经济的目的。这(zhe)两年屏幕前股票大涨、房价大涨、新房贷的利率降低，直(zhi)接都得益于这个QE政策。

但什么事(shi)都有两面性，通货膨胀(zhang)就是这个扩表（QE）政策的(de)副作用，想要达到刺激经济的目的，同(tong)时有效地控制通货膨胀，这(zhe)对任何一个国家的央行来说都是一件非(fei)常挑战的事情，搞(gao)不好就会造成大规模的通货(huo)膨胀。只不过美联储现在就几乎等于承(cheng)认自己搞砸了，于是美联储就宣布要(yao)开始缩表加息了。

我们明白了扩表的原理，缩表就很容(rong)易理解了，它是扩表的逆操作，它(ta)的直接目的就是让资产负债表两(liang)边的数字同时减小，以达到减少流通货币的目的，它所(suo)带来的效果也是和扩表的效果(guo)相反。

缩表的方法主(zhu)要有三种：

一、Tapering （QE的(de)对立面，本义锥化，(使)一端逐渐变细）。QE的时候美联储(chu)不是在疯狂的发行货币购买(mai)债券吗？美联储缩(suo)表的第一步就是去缩减(jian)这个购买的规模。比(bi)如：美联储在今年五月份之前逐渐减少(shao)并停止新资产的购(gou)买，但是这只是减少了购买(mai)的规模，并不一定能够达到(dao)缩表的目的，所以还需要进(jin)行第二步等系列的加戏。

二、Raise Interest Rate （升息）。我们刚才在讲扩表的时候提到当美联(lian)储在公开市场上购买债券的时(shi)候，就会达到降息的目的，那么升息(xi)就是这个过程的逆向操作，美联储直(zhi)接抛售资产负债表上的这些(xie)债券，就会让央行的资产负债(zhai)表有缩小的压力，那这种加息的做法(fa)是最直接的，对市场的(de)冲击也最为明显，利(li)率的上升会降低(di)股市的估值，尤其(qi)是成长股的估值，最近呢科技股遭(zao)受重创也是这个原因，但是为啥利率上(shang)升就会影响股票估值呢？为啥成(cheng)长股会遭受更大的损失？

三、Balance Sheet Runoff 。美联储不是买了很多债券吗(ma)？这些债券都是有到期时间的，这所(suo)谓的就是当这些债(zhai)券到期被偿还之(zhi)后，美联储就直(zhi)接从账本上把左(zuo)右两侧对应的数字(zi)消掉，而不选择把资金再次用(yong)到购买新的债券。FOMC的会议纪要显示由于美联储购买(mai)的很多国债的到期日期比较(jiao)短，所以这个Runoff的(de)过程会比预期的要更(geng)快一些。很多财经栏目把这个所谓(wei)的Runoff本身翻译成(cheng)缩表，我认为这样不准确，因为缩表(biao)就是让这个资产负债表的数字(zi)减少，那它的方法有很多(duo)，是一个综合性的结果，而Runoff只是(shi)其中一个而已。

通过以上三个方法(fa)的组合操作，美联储就能(neng)够实现缩小资产负债表(biao)，减少流通的货币来提高利率，从(cong)而控制通货膨胀。但(dan)是这种做法也有它的副(fu)作用，那就是它会抑制经济(ji)的发展。美联储主席在听证会上认为(wei)美国经济能够承受这个缩表产(chan)生的负面作用，不过当时通(tong)货膨胀是过渡性的，也是他们(men)说的，所以那想要同时做到(dao)抑制通货膨胀和减少对经济的(de)负面效应，这对全世界所有的央(yang)行都是一个挑战。之前美联(lian)储在量化宽松的时候没有做好(hao)，那我们也没有理由相信他们在做缩(suo)表的时候能够做好(hao)。实际上纵观过(guo)去的历史呢？央行的操作往(wang)往都是矫枉过正的，从来都不(bu)能做到精确打击，但是这也不能(neng)代表我们可以否定央行的作为，因为如果央行不作为，则(ze)可能出现的经济后果(guo)会更加的糟糕。

美联(lian)储10月缩表时间

10月份第一(yi)周美联储缩表300多亿美元(yuan)，第二周没有缩表（最新），10月合(he)计要缩表950亿美(mei)元。

美联储缩表对大宗商品(pin)的影响

国缩表对A股市场(chang)的影响较为有限。其原因之一在(zai)于，美国这次缩表其(qi)实是在预期之中的。自2015年12月启动金融危机后首次加(jia)息以来，美联储已累计加息(xi)4次共100个基点。今年来，美联储(chu)饥首分别在3月和6月两次加息。收紧喊肢尘货币政(zheng)策这实际上已成为美国近(jin)几年货币政策的大方郑禅(chan)向。而就缩表来说，美联储早(zao)在7月FOMC会议上就宣布“相对迅(xun)速地”启动缩表(biao)，暗示最早今年9月开始。所以，美国这次缩(suo)表是在预期之中的。这也意味着市场(chang)对缩表可能带来的负面(mian)影响而有提前消化。其次，A股市场原本就是一个对外(wai)开放程度相对有限的市场，这也决定(ding)了国外因素对A股市(shi)场的实质性影响较(jiao)小，A股市场对国外(wai)因素具有一定的免疫力。建议关注华泰证券投资者教育基(ji)地公众号或华泰证券(quan)的一站式财富管(guan)理平台-“涨乐财富通”了解(jie)国际政策解读。华泰证券，贴心管家，您想要的都在这里，快点击(ji)下方图片加入我们

美联储缩表意(yi)味着什么

影响(xiang)穗激:

缩减规模对(dui)流动性影响很大:“缩减规模和加息一(yi)样，是美联储悉碧货币政策正常(chang)猜陆袜化的必由之路。但选择目(mu)前的时机，主要是因为最近美国通(tong)胀低迷，加息进程可能放缓，所以需(xu)要缩减规模来维(wei)持货币政策的正常(chang)化。另一方面，美联储异常(chang)庞大的资产负债表正在推高资产泡沫，危及金融体系的稳定(ding)。”评级机构东方金诚研究发展(zhan)部副总经理王庆说。

给美元(yuan)带来升值压力:有分析认为，“缩表”将收紧美元流动性(xing)，给美元带来升值压力，新(xin)兴市场将面临本币贬值、资本外流(liu)等挑战。美联储公布后，美元指数从91.66附近跃(yue)升至92.6附(fu)近。随着美元的走强，非美货币相对(dui)疲软，人民币也不例(li)外。

缩(suo)表不会对人民币产生明显的外部压力。

表格的含义:

指中央银行减少资产负债(zhai)表规模的行为。通过直接出售美联储持(chi)有的债券或停止到(dao)期债券的再投资，美联储可以实现基(ji)础货币的直接回收(shou)，这是比加息更严格的紧缩政策。

展开:

“缩表就是‘释放长期优质资产+回收(shou)投机资金’，有助于增强金融(rong)体系的稳定性。”莫尼塔宏观研(yan)究团队认为，缩表可以灵活影响(xiang)长期利率，实现收益率曲线无(wu)失真上移。有助于重建美元信誉，降低美联储加息的负(fu)面外部效应。还可以向全球提(ti)供优质的美元资产，有助于缓解欧洲、日本等国缺乏避险资产的问题，降低(di)美联储加息对货币(bi)宽松国家的冲击(ji)。

资料显示，美联(lian)储的资产负债表在2008年底QE实施后开始大(da)幅扩张，从2.12万亿美元(yuan)到2014年10月退出QE，资产负债表达到(dao)峰值4.47万亿美元。

上述文章内容就是对(dui)美联储缩表时间和美联(lian)储缩表时间2022的介绍到此就结束(shu)了，希望能够帮助到大家；当然如果你还想了解(jie)更多这方面的信息，请多多关注我(wo)们哦！

本文地址：http://www.fd17.com/tech/37189.html

上一篇：股票下跌（股票下跌放量是好还是坏）

下一篇：各种鱼类图片大全（各种鱼类图片大全大图吃的）